世界好亂，伊斯蘭國殺人如麻、以巴衝突沒完沒了、伊波拉病毒重創西非。世界這麼亂，或者有人以為投資市場必受拖累，但實情並非如此。歐美股市過去一段時間屢創新高，投資者對政治似乎不感興趣，不認為影響他們的投資決定。訪問世界級投資者，有什麼事情令他們晚上睡得不好，答案是利率方向、聯儲局政策、企業盈利等，怎數也數不到政治。
投資者對政治冷漠，表面上與世界政局脫節，是否活在一個假象中？投資者從經驗中累積知識，以前試過損手，日後便學精，盡量不重複犯錯。投資者無視政治，主要原因是受過太多教訓，他們學識一點：人的政治分析能力不強。每次遇上政治大事件，自己所做的決定，事後看多數是錯，特別是關於一些所謂政治危機。 這一代人最深刻的政治危機應該是美國九一一事件，事後杜指急跌一成多，但很快便收復失地。事後看，九一一帶來的影響當然很多，例如引發至今未完的伊拉克和阿富汗戰爭，但對投資市場的打擊，一瞬即逝。近期政治危機是2008年金融海嘯，財經事件醞釀成為政治事件，全球政經秩序面對重大挑戰，投資者人心惶惶。眾人皆驚當然有人淡定，我記得股神畢菲特在最危亂時刻，在《紐約時報》撰文，題目是《買美國》，呼籲投資者不要害怕，可放膽入市，但我懷疑沒幾多人敢跟股神。事實再一次證明投資者太過驚青，滿地鮮血時，即使沒勇氣入市，也不應沽貨。投資者不理政治，是因為發現自己不懂預測政治。
除了見過鬼怕黑，投資者不輕易被政治危機嚇怕，另一原因是關於理性分析。政治危機性質或者真的是嚴重，但投資者發現，危機最後帶來的改變，多數是好。換句話說，政治危機製造混亂，但混亂帶來改變，人從改變中尋找出路，這條路不通的話，立即找折衷方法，改變的最後結果，是進步。短暫混亂帶來長期進步，投資者不認為政治危機是利淡消息，長遠而言，危機多數是利好消息。 七十年代中東石油危機曾經是最嚴重的地緣政治問題，美國依賴石油入口，油價急升，經濟陷入蕭條，當時感覺是末日來臨。中東作為主要石油出口國的位置這些年沒變，但近年中東局勢不穩，油價卻不升反跌。美國人在石油危機帶來的改變是，知道中東靠不住，長期依賴中東石油不是辦法，因此，過去二十年從不同途徑擺脫依賴中東石油。一方面，美國開拓其他石油來源，特別是從一些政局較穩定國家。另一方面，美國大力推動環保，節約消耗能源，政府支持發展另類能源項目，從供求兩邊夾擊。最成功的發展是，在頁岩氣技術取得突破，以天然氣打開全新世界能源格局。危機不是單一面製造沮喪，還會製造正面改變，投資者從過往政治危機中，掌握到這重點。 以上一千字開場白，是鋪排談佔中。反佔中力量不停強調佔中拖垮香港經濟這角度，有商人甚至表示佔中可能影響其投資香港的決定。但以經濟角度衡量佔中，理據好像站不住腳，這段期間樓價照升，港股表現不錯，旅客訪港數字上升，表面受影響最大的零售業，相繼表示佔中影響輕微。從各種跡象顯示，佔中即使產生負面影響，也是短暫，以及局限於少數行業。古今中外，政治危機對投資市場長遠影響是正面，因為它帶來改變，而這些改變帶來進步，社會是最後得益者。例如佔中讓全世界看到香港人的質素，特別是年輕人，他們進取、敢做、堅毅，令人眼前一亮。香港人原來懂得自發和自律，在危難中守望相助，展現人性光輝。經過佔中三子一年多教育，香港人親身感受到和平表達訴求是一種強大的道德力量，並以血肉之軀實踐，假以時日，這些轉變將轉化成為經濟力量。佔中拖垮香港？言重了，相反，投資者看到改變帶來的希望。
蔡東豪Tony Tsoi
上市公司精電國際前行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI