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價值投資的成功在於其體系的完整性，但執行上的問題在於細節上的含糊性
補充：
１４形態
圖表的形態全是談整固的，任何趨勢當中的部份，不能納入形態。
１５趨勢線
圖表趨勢線全是談趨勢的，任何整固當中的部份，不能納入趨勢線。
暫時想到這些，待續。。。觀迎提供意見。
技術分析的成功在於其細節的完整性，但執行上的問題在於體系上的含糊性
技術分析三大假設：
１價格會反映價值（資訊）
其實這跟價值投資是一樣的，真的是一樣。是的，真的真的是一樣的。
兩者都相信價格反映現實，而未能充份反映現實。
２價格以趨勢運行
其實趨勢這方面，也跟價值投資是一樣的。否則，便不用看那麼多歷史資料。然而，不同的是技術分析相信的趨勢是價格，價值投資相信的是價格以外的因素。
３過去的經驗，對未來有用，歷史會重複
這也是跟價值投資是一樣的。只是不同的時，技術分析是說趨勢或形態上的經驗，而價值投資是說經營上的經驗。
歷史會重複，是對也是錯。對的是，歷史是人的行為，真的有其概然性的重複，但背景不同，的確不會一模一樣地重複。智者察同，愚者察異。
各種重要字句的意義：
１價格
價格是唯大的平衡點。
２趨勢
這個價格的變動，就是一種動態的失衡引起的。
３周期
這個動態失衡也會有消長盛衰的變化，叫周期。
４支持與阻力
支持與阻力可以破，可以不破，有什麼意義？
支持與阻力，只是較為重要，那動態平衡交流最重要的位置。沒有永不破的支持或阻力，只是說這位置比較重要。
５升市跌市橫行
升不一定是升市，跌不一定是跌市。趨勢之本，基本上根據道氏理論。
－一頂高於一頂就是升
－一底低於一底就是跌
－不乎合以上的，就是整固，整固再突破後才知道如何發展
６突破
突破不一定是升，不一定是跌。只是代表升跌橫產生變化，而這又不代表在突破買入可以賺錢。
７規模/時序
任何趨勢，同時也是周期，其周期也必會是一個趨勢之中。其中的分別在於不同的規模或者說是時序(Time Frame)
－分析必須根據同樣的時序進行
－宏觀時序趨勢明確，指導微觀趨勢不明確的地方
－宏觀時序趨勢不明，需要微觀趨勢去把握時機
８技術分析
技術分析只是分析的法方，其相對是基本分析。沒有說好與不好，只有合理不合理，科不科學。前者在於科學化定義，後者在乎統計的概然性。
９投機
投機就是以買入及賣出而賺錢，不乎時間，而在乎獲利，越快越多越好。投機不一定用技術分析，也不一定不用基本分析。根本跟分析沒有關係，而是在乎操作的心態。
投機的核心在於值博率及落注。任何分析只是提高值博率的手段，而在良好的值搏率中落注，控制注碼來優化回報，就是投機的本質。至於怎樣分析，怎樣的值搏率，用什麼的方法落注，則是各人不同吧了。投機尊重概然性及不確定性。不求準確而求值搏，跟價值投資是一樣的，因為這是市場的本質。
１０投資
投資是獲取股票代表背後公司的回報，基本上不打算賣出而賺錢。低ＰＥ買高ＰＥ賣不是價值投資，而是ＰＥ投機。
價值投資的思路是這樣：公司長遠ROE是15%，現在價格低賤，p/b只有0.5。公司的本質良好，可以維持15%的ROE，現價買入即是可以獲取30%的年回報，所以買入而持有。下一年，手上的股票回報率下降，而出現更吸引的機會便換馬。是一種ROE Rotational Strategy. 至於怎樣分析那回報，有沒有信心，而風險衡量是怎樣則各有不同，但價值投資的原則就是這樣。
１１理論
理論只是科學化地從經驗抽出來的假設，不等於一定可行。理論的成功也在於執行。決一不同。然而，不談理論的話，執行會被含糊性變得猶豫，變成內心的心理爭鬥吧了。
１２執行
執行是需要有理論支持，有計劃及反饋的。失敗是必然的過程。良好的執行有自我保護及自我適應的機制。
１３心理
很多人說心理佔投資很大，其實有良好的系統，不在乎短期的盈虧，心理包袱自然少。但坦然，誰也沒有最良好的系統，誰也不會無視短期盈虧，接受自己，有樂觀積極的心理及人生觀，發展適合自己的投資風格，情況便會改善。投資真的不是常人能適應的活動，這更像是一種運動，需要訓練去做好。
補充：
１４形態
圖表的形態全是談整固的，任何趨勢當中的部份，不能納入形態。
１５趨勢線
圖表趨勢線全是談趨勢的，任何整固當中的部份，不能納入趨勢線。
暫時想到這些，待續。。。觀迎提供意見。