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近日最hit 話題，非『滬港直通車』(港股票市場交易互聯互通機制試點) 莫屬，消息更刺激H股國企股等大幅上升，個別股票更一天之內升幾成。若能逮著機會，短時間内所賺取回報，的確令人羨慕。不過，這類型的機會，我大概不會捕捉到吧~ 每個人的性格不同，投資策略亦有異，我還是用基本因素分析選股好了。
時興網購。早陣子內地零售和百貨公佈業績，很多評論指淘寶、天貓、京東等網上商城，直接影響實體店的銷售。不少零售店更計劃和網商合作，以維持競爭力和未來銷售增長。網購的出現，改變了很多人的消費模式，對零售商是極大的挑戰。此外，百貨公司的淨利潤率偏低(大多少於10%)，所以，我向來不熱衷百貨或零售業。
莎莎國際(178)卻是例外，數年前我已關注它了。莎莎的財務穩健，健康指數達71分，而且派息率高。早陣子，媒體揭發零售店擅自更改產品有效日期，銷售過期產品，致股價從高位(~$9.10) 一直回落至近日的~$6.3。又，去年上半年公司曾發公告指同店業務增長放緩...
那麼，現價值得投資嗎？
截至2013年9月30日的半年業績：
營業額： +15% (2012H1：+21%）
毛利率： 47% (2012H1: 46%)
淨利率： 9% (2012H1：8%)
經營利潤： +22% (2012H1: +28%）
淨利潤： +27% (2012H1：+26%）
數據顯示，儘管營業額的增長放緩，毛利率和淨利潤率都有輕微提升，而且，淨利潤的增長率，大大高於營業額的增長。這顯示管理層有效控制成本。
再看截至2013年12月31日的第三季業績：
營業額： +14.8% (2013H1：+15.4%）
零售及批發增長：+17.4% (2013H1: +19.9%）
同店銷售增長： +15.8% (2013H1：+13.0%)
儘管第三季的營業額，以及零售和批發的增長，略低於上半年，但同店銷售增長卻上升了2.8%。我不知道這是否與旗艦店有關，但公司管理層經營不俗，令投資者對其有信心。我認為股價至少值$7.5，若現價投資，潛在回報達15% 以上。現時10天平均線仍舊低於20天和50天移動平均線，未能確認升勢。可是，若單看10天移動平均線，似乎開始轉勢回升。而過去12個月，交投量最密集的大約是$7.1 - $7.3 區間，這可能會是未來股價上升的阻力位。讀者可多加觀察，再自行考慮是否投資。