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低風險投資(二十四、什麼是量化投資) david自由之路

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_4dd330190101njav.html

通常而言,傳統的投資模型都是通過定性分析來選擇投資標的,傳統投資模型通常依賴調研來進行,包括行業前景分析,公開的財務報表,甚至大經濟週期的波動等,這中間包含了投資者很多個人經驗及主觀判斷在內。例如2013年A股市場大量銀行股跌破淨資產,市盈率也跌破了5倍。對於看好銀行股的人,會覺得這是千載難逢的機會,因為財務報表非常好,PB和PE雙低,但ROE很高,市場簡直是在送錢;對於不看好銀行股的人來說,會覺得風險仍然很大,因為預期中的壞賬率上升、利率市場化會侵蝕銀行股未來的業績。

   相對於傳統的投資方法,量化投資通過定量分析來選擇投資標的,利用數學、統計學和計算機技術來尋找投資標的,通常包括如下幾個特徵:

   第一,機械交易

量化投資中,所有的決策都是依據模型做出的,當模型得出的結論與自己的主觀判斷出現偏差時,選擇模型得出的結果,只有模型持續出現錯誤時,才需要停止交易,並對模型進行修訂。 

人性有很多弱點,例如貪婪、恐懼、僥倖心理,紀律性交易能夠幫助投資者客服這些弱點。另外,紀律性交易更容易追溯問題,很多時候我們賺錢的時候,就總認為的自己水平高,但虧錢的時候,又歸咎於運氣太差,而紀律性交易能夠很好的規避運氣帶來的影響,投資業績更穩健。

   第二,擴大投資範圍

量化投資者能夠依靠信息技術,同時對幾千個投資品種進行數據挖掘,並捕捉其中的投資機會。而人腦處理信息的能力是有限的,一個定性交易的投資者,最多能夠深刻分析100個投資品種。

   第三,套利交易

量化投資交易者通過信息技術,全面掃瞄捕捉價格扭曲帶來的機會,通過尋找低估的投資品種,在低估時買入,高估時賣出,賺取確定性的差價。而定性投資交易者大部分時間在琢磨哪一個企業是偉大的企業,那個股票是可以翻倍的股票。
    第四,概率取勝

定性投資交易者更傾向於中長線持股,因為短線交易只會消耗更多的交易費用。而定量交易者會提高交易頻度,通過多個品種重複性的投資來取勝,有可能部分交易是虧錢的,但是整體的交易是大概率賺錢的。

 
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