http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101l2zq.html
BNSF:
很多鐵路公司合併組成；
正線里程數和延展里程數十幾年變化不大；
運費從1993年的21.2一直下降至2004年的18.8，但是此期間市佔率卻逆勢而上，從43%到48%。2005年以來，除了中間2009年有過暫時性下滑外，運費一直上升，2012年達到31.
噸公里的價格按人民幣折算在0.124.
人工工資10萬年均，是不是挺高的？fargo也只有10萬。
遞延所得稅可能影響會比較大，就相當於政府借給公司用的一筆錢，如果是巴菲特這種投資人才來管理的話，若干年後基本就不用還了，收益就能全覆蓋掉。
大冶特鋼：
現在中信泰富控股58%，實際控制人。
不斷換人，不同領導的風格不一樣，一個從鞍鋼來的人上了個100億的大項目，哎，如果把全部賺的錢，甚至借款都拿來擴建做大規模，最後出現供給嚴重大於需求，不可逆的變化，那就慘嘍，一沒有現金流，二沒有殘值。製造業也正是因為這一點具有很強的不可預測性。很難看清楚。對於製造業，行業的供需非常關鍵，看公司的收入和利潤的波動就挺明顯的。
費用一直控制的很嚴的，2012年出現3.25%的研發費用，致使毛利率變化不大，但淨利率嚴重下滑。
東阿阿膠：
本來是塊挺好的資源，結果被天才營銷高手折騰的令人咋舌。
一次次連續的提價、限制出貨，毛利率高達80%，淨利率在30%以上，一年30億收入，10億利潤。
真離譜的毛利率和淨利率。
敢情消費大眾的需求還非常旺盛！這麼個提價法，還不斷買。缺少競爭，真難想像。
管理層嚴重透支公司的品牌價值，恐怕要漁翁得利嘍。高毛利和高淨利可能很難維持。
同仁堂在仲景和匯仁上的搭便車是很好的見證，或許歷史還會重演呢。同仁堂的核心競爭力在於百年沉澱的品牌價值。口碑深入人心，無需廣告，別人有的，他一樣不少。別人做到100%的，他做到80%就行。