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最近不務正業的在搞港股研究，因為A股最近實在提不起興趣，一大堆年報和新股分析都拖著不寫。研究港股還是發現不少奇葩的，比如有個股票叫彩星集團（0635），名字很好聽，他主營是做玩具+物業（旗下有一個彩星玩具公司），2014年玩具業務佔比90%，玩具業務一直都是公司的主要收入來源，不過例外的是2010和2011年，這兩年公司玩具基本沒有收入了，就這麼任性的說不賣就不賣了（我沒研究過不知道為什麼），結果這兩年的營收分別只有2.64億和1.65億，但公司淨利潤在2011年卻有7.33億，因為非經常損益貢獻了7.83億，2012年公司營收4.92億，淨利潤為11.7億，非經常損益貢獻了10.63億，營業利潤只有1.12億，到了2013年，公司的營收終於恢復，玩具又開始賣了，當年營收19億，其中非經常損益7.58億，營業利潤為6.89億，少數股東突然拿掉了2.3億利潤，最終淨利潤為11.78億。
再回到2014年，公司營收24億，同比增長26.3%，淨利潤7.58億，同比下滑35.67%，不過營業利潤有7.67億，非經常損益只剩下4.37億了，少數股東拿掉2.56億。我暫時還沒研究過這個非經常損益到底是大股東的什麼資產。不過公司奇葩在於他的估值。
公司的股價在11年底的時候只有2元港幣的價格，考慮到他主營收入幾乎沒有了，PE再低也是虛的，不過2011年他的PB最低只有0.18倍，2012年股價略有反彈，市場大概預期公司的主營開始恢復了，股價在2012年末漲到了6元港幣，當時PB最高漲到了0.41倍。2013年公司主營恢復，股價從6元上漲到12元翻倍，但公司的估值便宜的一塌糊塗，PB最高也只有0.54倍，如果除掉非經常損益看，2013年公司PE最高不過5倍，最低只有3.5倍。
2014年在營收大幅回升的基礎上，股價反而下跌至7元，公司的非經常損益也開始變得很小了，按照目前7.91港幣的股價計算，公司PE（TTM）只有2.4倍，PB只有0.3倍，PS為0.75倍……
目前公司市值18億，貨幣資金就有12.34億，經營淨現金流在上半年為2.95億，13年為4.64億，公司資產負債率只有12%，大部分都是短期負債。
近期公司還出了回購的公告：彩星集團今日恢復回購股份, 自公佈2014年業績之後, 至今共回購了50萬股, 回購價由7.76元至7.9元. 今日收市價7.89元, 單計集團持有的投資物業加上現金, 扣除所有負債和少數股東權益, 每股已經值22.73元.
公司過去5年的分紅也很給力，基本可以排除老千公司了
公司旗下的全資子公司彩星玩具（0869）估值也非常低，但比集團公司高不少，目前市值22.8億，市盈率4.6倍，PB為2.2倍。這就是傳說中的集團公司市值遠低於子公司嗎……
這股票我很有興趣，有時間要深挖一下。我在想這種業績的玩具公司要是在A股上市，在隨便搞個什麼題材，市值不起碼翻十倍呀？A股有出現過0.3PB、2PE的公司嗎……
我覺得我應該可以做一個不務正業的港股奇葩股合集，沒問題……
最近不務正業的在搞港股研究，因為A股最近實在提不起興趣，一大堆年報和新股分析都拖著不寫。研究港股還是發現不少奇葩的，比如有個股票叫彩星集團（0635），名字很好聽，他主營是做玩具+物業（旗下有一個彩星玩具公司），2014年玩具業務佔比90%，玩具業務一直都是公司的主要收入來源，不過例外的是2010和2011年，這兩年公司玩具基本沒有收入了，就這麼任性的說不賣就不賣了（我沒研究過不知道為什麼），結果這兩年的營收分別只有2.64億和1.65億，但公司淨利潤在2011年卻有7.33億，因為非經常損益貢獻了7.83億，2012年公司營收4.92億，淨利潤為11.7億，非經常損益貢獻了10.63億，營業利潤只有1.12億，到了2013年，公司的營收終於恢復，玩具又開始賣了，當年營收19億，其中非經常損益7.58億，營業利潤為6.89億，少數股東突然拿掉了2.3億利潤，最終淨利潤為11.78億。
再回到2014年，公司營收24億，同比增長26.3%，淨利潤7.58億，同比下滑35.67%，不過營業利潤有7.67億，非經常損益只剩下4.37億了，少數股東拿掉2.56億。我暫時還沒研究過這個非經常損益到底是大股東的什麼資產。不過公司奇葩在於他的估值。
公司的股價在11年底的時候只有2元港幣的價格，考慮到他主營收入幾乎沒有了，PE再低也是虛的，不過2011年他的PB最低只有0.18倍，2012年股價略有反彈，市場大概預期公司的主營開始恢復了，股價在2012年末漲到了6元港幣，當時PB最高漲到了0.41倍。2013年公司主營恢復，股價從6元上漲到12元翻倍，但公司的估值便宜的一塌糊塗，PB最高也只有0.54倍，如果除掉非經常損益看，2013年公司PE最高不過5倍，最低只有3.5倍。
2014年在營收大幅回升的基礎上，股價反而下跌至7元，公司的非經常損益也開始變得很小了，按照目前7.91港幣的股價計算，公司PE（TTM）只有2.4倍，PB只有0.3倍，PS為0.75倍……
目前公司市值18億，貨幣資金就有12.34億，經營淨現金流在上半年為2.95億，13年為4.64億，公司資產負債率只有12%，大部分都是短期負債。
近期公司還出了回購的公告：彩星集團今日恢復回購股份, 自公佈2014年業績之後, 至今共回購了50萬股, 回購價由7.76元至7.9元. 今日收市價7.89元, 單計集團持有的投資物業加上現金, 扣除所有負債和少數股東權益, 每股已經值22.73元.
公司過去5年的分紅也很給力，基本可以排除老千公司了
公司旗下的全資子公司彩星玩具（0869）估值也非常低，但比集團公司高不少，目前市值22.8億，市盈率4.6倍，PB為2.2倍。這就是傳說中的集團公司市值遠低於子公司嗎……
這股票我很有興趣，有時間要深挖一下。我在想這種業績的玩具公司要是在A股上市，在隨便搞個什麼題材，市值不起碼翻十倍呀？A股有出現過0.3PB、2PE的公司嗎……
我覺得我應該可以做一個不務正業的港股奇葩股合集，沒問題……