當中國和美國銀行一直在營運，控（5）董事會眼睜睜看股價創新低，一定覺得羞辱。
公平點說，當前的問題不是現屆董事局造成，他們甚至溫和地試圖解決這些問題，但沒有重大改變。錯買融
將總部由香港轉移到英國是一個巨大的錯誤。這令股東付上數以10億美元的費用和稅款。來自美國、英國的監管費用、罰款可能會持續多年，將令銀行付出另一個10億美元，佔當前股權的5%。
管理層做得最錯的是，於2005年買入美國房貸公司Household Inc，而其他美國同業都知這只是紙牌屋。這愚蠢的決定，大概令股東付上1,000億美元或每股70港元。
經過過去四屆董事局的表現，股東似乎失去了信心。可憐的忠實股東，看自己的財富在過去20年大縮水。由於多屆低於標準的管理層，令控這大藍籌出錯，也成為恒指的害群之馬。
此專欄是一封給控的公開信，也是許多讀者期待的答覆。他們可能是股東之一，只是不好意思去問正確的問題。
歐智華先生你會做什麼？ 跟隨你的前任？
為什麼不能擺脫歐洲、美國及拉丁美洲昂貴的營運？他們不但浪費時間，並造就當前所有問題，包括丟架的監管罰款。
為什麼要保留交通銀行（3328）這大白象的18%的股權？如果中國出現信貸緊縮，這可能對控的資本基礎，帶來另一次重大打擊？控在這持股中，幾乎沒有任何得益，我懷疑它控制董事會的決定。
應減持恒生
另外，將恒生銀行（11）持股由63%減持至49%，以簡化複雜的資產負債表，並以聯營公司，而非子公司入賬，豈不是更好？畢竟﹐恒生市賬率為2倍，而控是 0.95倍，比控貴一倍。控擁有龐大的2.6萬億美元資產負債表，15倍股權。若不通過出售資產縮細資產負債，你可以怎做？你可能不太擔心幾十年前發生的錯誤。但重點是明天，不是今天的罰款，或者瑞士等銀行已經犯了多年的錯誤。你為我們工作，而不是為調查委員會。你的任務是給我們增值。當你的股價正在下跌，而其他銀行股上漲時，你應該為銀行長期增值，去改變現況。除了我以上提及的方法，控可以將部分物業資產分拆上市。別人做了，所以控為什麼不？控應退出一些不關鍵的國家和市場。控不必出售所有資產，它在香港、亞洲、印度、非洲及中東地區已做得很大、最好。你想成為一個改變控的行政總裁，還是一個在醜聞中退休，沒做過實質的事，但仍得退休金與獎金的行政總裁？控和香港的未來，是在你的手中——歐智華先生。我對這前景沒信心，請證明我是錯。祝君好運！艾 薩ijsofaer@gmail.com筆者為證監會持牌人士，編號AAF924筆者及/或其團隊持有以上組合股票之長倉
艾薩
Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。
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