http://xueqiu.com/1642238458/37351888
早晨查收郵件，看到易方達發來的信；通常不會細讀這類郵件，今日例外，讀後感受頗豐，並做mark。
作者是基金經理王超，我相信他有一顆強大的心臟——因為他的易基資源前年在基金排名中倒數第一；我也有一顆強大的心臟——因為我從去年春節後開始建倉了他的基金。
股票投資是一項痛苦的工作，它的痛苦來自於投資中頻繁地犯錯，由此產生的悔意、自責和反思與每個投資者如影相隨，幾乎變成了生活的一部分。而且這些苦楚也深遠地影響著每個人後續的投資行為。所以，如何正確地看待投資中的錯誤是每一個投資者必須學習的一課。
首先，投資的虧損不等同於投資中犯錯。絕大部分投資者把單次投資的虧損等同於犯錯，虧損的悔意和由此產生的自我否定是最普遍的一種痛苦狀態。是否能夠認識到這一點，是我區分普通投資者和專業投資者的最重要指標。專業投資者能夠從概率的角度看問題，能夠理解這個市場的波動性和不確定性。沒有任何一種投資方法能夠在勝率這個問題上完全脫離概率這個「地心引力」。投資的盈利是依靠勝率、利潤率（盈利幅度）、倉位權重三個的乘積，單純的追求勝率並不切實際。容忍投資的虧損失敗次數，堅持有體系的投資方法，完全拋棄因為幾次虧損帶來的心理痛苦，是一個投資者走向成熟的基本標誌。明白了這個道理，我們就可以把70%的「錯誤」排除在投資中犯錯的範疇外。擁有了更強大的內心，也會將投資變得更加愉快和輕鬆。
其次，心理情緒造成的投機錯誤。貪婪和恐懼是投資中永恆不滅的人性，既然稱之為人性，我們就不可能完全克服。很多時候是這兩種情緒作祟，導致我們的投資行為偏離既定的投資體系。市場最為可怕的就是它經常會縱容人們貪婪和恐懼的投機行為，並讓之嘗到一些甜頭。當投資者發現不遵守規則和體系，也能避免虧損和增加盈利的時候，市場就會給予一次大的洗劫。前面數次投機帶來的小額受益，都會在一次洗劫中如數退還，還得給市場上繳不菲的罰金。克服貪婪和恐懼的心理，說起來容易做起來難，而且似乎也沒有什麼好的方法能夠迅速轉變人們的投資心理。如我前面所寫的多篇手記所言，只有不停地在市場中磨礪成長，才能讓自己無限趨近於適合的投資心理。這一修煉過程必然是煎熬和苦楚的，好在這種痛苦是有益的，是通向卓越投資者的必經之路。「越早地經歷這些，你的成本越低，你的步伐越快」——這是我面對這類錯誤時的安慰劑。
最後，既是最嚴重也是最容易克服的一種錯誤，乃是投資方法的錯誤。毫無疑問，如果投資方法有問題，那注定會和盈利南轅北轍。需要特別說明的是，任何投資方法都不是完美的，因為如果有一種方法是完美的，那麼市場上的錢就會被這一方法賺光。越多的投資者相信使用一種方法，就會導致這個方法本身趨於失效。以最為經典的價值投資為例，它的有效性是以時間價值為代價的，需要用時間來驗證價值才能夠獲得投資收益，正是因為市場中的投資者普遍缺乏耐心才會讓價值投資經久不衰。在這個市場上，能夠被稱之為投資方法的理論並不是很多，也早已被前人總結無數，深刻的學習領悟對投資者而言已然夠用，可惜地只是大多數投資者還深陷在前兩類錯誤中無法自拔。
早晨查收郵件，看到易方達發來的信；通常不會細讀這類郵件，今日例外，讀後感受頗豐，並做mark。
作者是基金經理王超，我相信他有一顆強大的心臟——因為他的易基資源前年在基金排名中倒數第一；我也有一顆強大的心臟——因為我從去年春節後開始建倉了他的基金。
股票投資是一項痛苦的工作，它的痛苦來自於投資中頻繁地犯錯，由此產生的悔意、自責和反思與每個投資者如影相隨，幾乎變成了生活的一部分。而且這些苦楚也深遠地影響著每個人後續的投資行為。所以，如何正確地看待投資中的錯誤是每一個投資者必須學習的一課。
首先，投資的虧損不等同於投資中犯錯。絕大部分投資者把單次投資的虧損等同於犯錯，虧損的悔意和由此產生的自我否定是最普遍的一種痛苦狀態。是否能夠認識到這一點，是我區分普通投資者和專業投資者的最重要指標。專業投資者能夠從概率的角度看問題，能夠理解這個市場的波動性和不確定性。沒有任何一種投資方法能夠在勝率這個問題上完全脫離概率這個「地心引力」。投資的盈利是依靠勝率、利潤率（盈利幅度）、倉位權重三個的乘積，單純的追求勝率並不切實際。容忍投資的虧損失敗次數，堅持有體系的投資方法，完全拋棄因為幾次虧損帶來的心理痛苦，是一個投資者走向成熟的基本標誌。明白了這個道理，我們就可以把70%的「錯誤」排除在投資中犯錯的範疇外。擁有了更強大的內心，也會將投資變得更加愉快和輕鬆。
其次，心理情緒造成的投機錯誤。貪婪和恐懼是投資中永恆不滅的人性，既然稱之為人性，我們就不可能完全克服。很多時候是這兩種情緒作祟，導致我們的投資行為偏離既定的投資體系。市場最為可怕的就是它經常會縱容人們貪婪和恐懼的投機行為，並讓之嘗到一些甜頭。當投資者發現不遵守規則和體系，也能避免虧損和增加盈利的時候，市場就會給予一次大的洗劫。前面數次投機帶來的小額受益，都會在一次洗劫中如數退還，還得給市場上繳不菲的罰金。克服貪婪和恐懼的心理，說起來容易做起來難，而且似乎也沒有什麼好的方法能夠迅速轉變人們的投資心理。如我前面所寫的多篇手記所言，只有不停地在市場中磨礪成長，才能讓自己無限趨近於適合的投資心理。這一修煉過程必然是煎熬和苦楚的，好在這種痛苦是有益的，是通向卓越投資者的必經之路。「越早地經歷這些，你的成本越低，你的步伐越快」——這是我面對這類錯誤時的安慰劑。
最後，既是最嚴重也是最容易克服的一種錯誤，乃是投資方法的錯誤。毫無疑問，如果投資方法有問題，那注定會和盈利南轅北轍。需要特別說明的是，任何投資方法都不是完美的，因為如果有一種方法是完美的，那麼市場上的錢就會被這一方法賺光。越多的投資者相信使用一種方法，就會導致這個方法本身趨於失效。以最為經典的價值投資為例，它的有效性是以時間價值為代價的，需要用時間來驗證價值才能夠獲得投資收益，正是因為市場中的投資者普遍缺乏耐心才會讓價值投資經久不衰。在這個市場上，能夠被稱之為投資方法的理論並不是很多，也早已被前人總結無數，深刻的學習領悟對投資者而言已然夠用，可惜地只是大多數投資者還深陷在前兩類錯誤中無法自拔。