彭博新聞社調查顯示，盡管有跡象表明日本經濟更加強勁和有官員擔心日元過度貶值，日本央行將在今年晚些時候擴大寬松刺激規模。
下文將展示日本經濟和政治情形的轉變如何可能讓日央央行暫停擴大寬松刺激，以及經濟學家對日本寬松前景的看法：
日本央行內部觀點
知情人士告訴彭博新聞社，來自部分日本央行官員的最新看法是，就目前來說，進一步放寬貨幣政策以刺激通脹可能是起到反作用的一步。決策者們擔心，它可能會觸發日元進一步貶值，從而打擊消費者信心。
自日本央行去年10月31日擴大寬松刺激規模以來，日元對美元貶值近8%。當時行長黑田東彥的這一提議，得到了日本央行內部自2008年以來最多的反對票。
參與彭博上周五調查的24位經濟學家中有7位認為，疲軟的日元是日本央行擴大寬松刺激規模的一個障礙。部分參與調查的經濟學家來自瑞銀集團，摩根大通和伊藤忠商事。
巴克萊銀行經濟學家Kyohei Morita表示：
日本政府正在強化不願讓日元進一步貶值的立場，因為他們希望在4月的全國性地方選舉之前，把油價下跌帶來的好處分發出去。日本央行軟化其在2015財年前後實現通脹目標的立場是無法避免的。
如何影響經濟學家看法？
因為有跡象表明日本央行官員擔憂日元貶值的風險，兩位參與調查的經濟學家將日本央行進一步擴大寬松刺激的預期時間延後了。
其中一位是來自三井住友銀行的Junko Nishioka。她現在認為日本央行至少要等到今年年底才會“開火”了，此前預計為最早在4月采取行動。
Nishioka表示：
我原以為日本央行認為日元貶值對經濟來說是積極的。但是看了報道後，我開始認為日本央行官員開始更多地看到弱勢日元的消極面，例如對信心的打擊和增加進口成本。
來自商界的警告
去年九月，日本最大的商業遊說團體日本經濟團體聯合會（Keidanren）曾表示，如果日元進一步貶值，其對日本經濟的負面影響將會增加。Keidanren會長Sadayuki Sakakibara稱，日元貶值推高汽油價格，增加汽車使用成本。當時美元/日元還是109.5，上周五已交投與119。
據日本破產研究機構“帝國資料調查公司”(Teikoku Databank)，去年11月倒閉的公司中，有42家公司稱日元貶值是原因之一，使得截至11月的11個月中，與日元貶值有關的倒閉企業數上升至301家，幾乎是2013年同期的三倍。
複蘇萌芽 VS 通脹
日本經濟出現了一些加速增長的跡象，因為更具競爭力的匯率刺激12月出口大增12%，這可為日本工業產出增長添磚加瓦。
周一公布的數據顯示，日本去年四季度GDP年換環比增長2.2%，重新走出去年二、三季度的萎縮，盡管不及預期的3.7%。
不過，日本央行關註的核心通脹指標在12月放緩至0.5%，僅為日本央行2%的通脹目標的四分之一。這也是參與調查的16位經濟學家仍然預計日本央行會擴大寬松刺激的主要原因。
有11位經濟學家預計日本央行將在10月底之前采取行動，其中2位預期在4月，4位預期在7月，5位預期在10月。
摩根大通經濟學家Masaaki Kanno表示：
在不進一步寬松的情況下，日本央行實現2％通脹目標的概率極低。現在對於擴大寬松刺激的需求也比較低，因為某些季度存在著對日元貶值的不滿和政治壓力。
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