港元與美元掛鈎，而港元自85年至今已下跌五成，所以香港市民31年來一直被迫持有外匯。現時英鎊、澳幣、人民幣、歐元匯率我記得比當時為低，相信很多人因而從中獲利。香港政府沒有盡力保護港元儲蓄，對比仍在掙扎的美國經濟，內地今日經濟地位超然。儘管如此，港府沒有將港元與美元脫鈎，令港人要由此將其急速萎縮的存款，投資於其他外匯之中。美元翻身
美元重回強勢，是因為：一、美國經濟復甦；二、發展新頁岩氣，令燃油供應增加三倍，以及三、股市上升。美國仍是王者，中國及香港似乎只是跟隨者，不再是過往般處領導者地位。外匯如俄羅斯盧布、印尼盾、歐羅、英鎊、澳幣、加元及日圓等都有一個共同的下跌趨勢。有些貨幣如盧布已經崩潰，而日圓更下跌50%。這個情況實在令人憂慮，但市場連眼睛都不眨一下。
人仔失優勢危及香港
以背景看來，中國人民幣仍然太強。香港作為一個服務型經濟體，港元強勢令入口更便宜，對香港有莫大裨益。但香港入口很多是來自中國，人民幣強勢維持本土價格高企，計及食物、租金及物業成本後，通脹接近5%，但銀行存款利率只有1%。中國已失去其競爭力優勢，很多公司正撤出中國，轉移至其他產地及服務銷售中心。中國的外商投資正逐步減少，樓價下跌，利潤一直下降。利率高企，債項達GDP的265%。銀行正失去存款，投資者繼而投機於A股及其他金融產品。中國經濟正在沒落，所以利率被放寬，但這樣帶來更多壞的借貸。如果2018年年底前沒有任何措施，債項將達GDP的300%。所有跡象告訴我，人民幣匯率難以維持，但匯率將被削弱多少，這將取決於政府當局。而港元的將來呢？與美元掛鈎有點不可思議，香港其實與美國沒有貿易往來，兩個經濟體發展未必同步，但利率卻必須一致。以前以中國為首，所以香港可以適應配合。但今時今日情況已經不同，新時代需要新思維。很難知道行政機關會做什麼，也許什麼也不會做。這情況下中國進一步經濟放緩，加上港元利率跟隨美國步伐，可能十二個月內會上升，令人想起一個十級颱風即將襲港。為什麼？因為利率上漲的同時，香港將會處於經濟弱勢。看管好你的口袋吧，不然裡面的錢很快會被扒走的。祝君好運！艾 薩ijsofaer@gmail.com
艾薩
Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。