來源: http://wallstreetcn.com/node/212438
上月多家券商發布報告看好資本市場走勢，認為市場利率和實際利率下行會帶動風險偏好。海通證券還在研報中提出了股市與債市齊飛的樂觀預期。近日公布的一份西方機構報告指出，研究發現，近兩年的市場波動期間，幾乎所有類別的資產都在貶值。這種一損俱損的趨勢在警告我們，股債齊飛之時也應提防股債齊墜。
美國資產管理公司Columbia Management的全球資產配置負責人Jeffery Knight在上述報告中寫道：
“觀察最近兩次市場波動，即2013年美聯儲暗示考慮退出QE引起的震動和2014年9月的回調，我們發現讓人苦惱的共性。在這兩次波動期間，各資產類別幾乎全都出現負回報。”
如果爆發危機，按說投資者全面清倉也合理。可誰也不會把Knight提到的上述市場波動視為危機。Knight認為：
“雖然兩次波動經證實是短暫的，但我們覺得，它們預示了，當許多市場價格都和政府幹預的宏觀政策相關時，投資者面臨多大的風險管理挑戰。如果所有資產一起上漲，它們當然可能同時下跌。”
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