報導經濟、金融與大宗商品市場20余年的現任MarketWatch專欄記者William Watts認為，本周五投資者的表現證明，和美軍在伊拉克發起空襲的中東沖突相比，他們更擔心烏克蘭危機，擔心西方國家和俄羅斯的沖突可能加劇。
以下是Watts列舉的投資者當前三大地緣政治擔憂，華爾街見聞一並歸納了它們對投資者和各類資產可能帶來的影響：
1、俄羅斯入侵烏克蘭
昨日華爾街見聞文章提到，本周五晚，俄羅斯稱已結束俄烏邊境的軍演。這一俄方謀求緩和烏克蘭危機的消息帶動美股反彈。
即使此後傳出了美國對伊拉克北部發起空襲的消息，當天標普和道指的單日漲幅也都創下五個月新高。股市走高的同時，油價和黃金、美國國債等傳統的避險資產價格下跌。
但投資者並沒有完全打消憂慮，還在擔心俄羅斯殺入烏克蘭東部地區，對親俄的烏分裂勢力直接給予軍事支援。
這是一種最壞的可能。瑞信預計，俄羅斯入侵將打擊股票等風險資產，黃金等大宗商品和主權債券可能走強，而歐洲的新興市場、中東和北非以及歐元區的股市將最受打擊。
瑞信的投資策略負責人 Nannette Hechler-Fayd’herbe說，雖然瑞信並沒有根據以上高風險的情境配置投資，但瑞信的投資策略和投資組合里包含了許多緩解風險的因素，如：
重倉美元、加拿大股票和能源市場的大宗商品，黃金和偏防禦性的美股持倉都是中性。
2、俄羅斯天然氣斷供
俄羅斯公然入侵烏克蘭並不是投資者唯一的擔憂。在西方與俄羅斯展開制裁戰時，俄羅斯還可能動用最有力的經濟武器，切斷供應歐洲的能源。
丹麥最大銀行丹斯克銀行（Danske）首席分析師Allan von Mehren說，考慮到俄羅斯與歐洲的直接貿易關系，歐洲可能直接受到打擊的主要也是經貿領域。反感產生的負面影響還會更大。
六天前，華爾街見聞的文章就曾提到，歐盟制裁俄羅斯的反作用出現了，歐洲經濟的發動機德國可能就是第一批受害者。
當時市場研究機構Sentix公布的8月歐元區投資者信心指數暴跌至2.7，7月還有10.1。8月Sentix的德國經濟預期指數從7月的29.0跌到17.9，2012年11月以來從沒跌得這麽慘。
歐洲央行行長德拉吉本周四也說，經濟複蘇仍顯得既不均衡又脆弱，地緣政治給這一複蘇形勢帶來了新的威脅。
投資顧問公司Ventura Wealth Management的執行副總Dan McElwee認為，投資者可能希望重新考慮資產配置，因為以前他們預計歐洲經濟會贏得複蘇回升的動力。
過去，大家看好那些跨國工業大企業會成為歐洲複蘇受益較多的一方，所以增加持有相關資產。如果這種推斷不能成立了，投資者還會繼續這樣的持倉嗎？
3、中東沖突
資產管理公司Pinebridge Investments首席經濟學家Markus Schomer認為，以色列與哈馬斯在加沙地帶的沖突擴大升級，蔓延到更多的中東地區。這可能推升油價，令人更擔心有關恐怖主義的後果。
不過，到目前為止，伊拉克和加沙的沖突都沒有對油價造成多少持久影響。
本周五，美國空襲伊拉克的消息傳出後，9月交割的布倫特原油期貨價格每桶跌了51美分，本周漲幅因此不到0.1%。9月WTI原油價格每桶漲25美分，本周跌幅0.3%。
今年6月，遜尼派的激進伊斯蘭教反政府武裝在伊拉克北部肆虐，攻占伊第二大城市摩蘇爾，逼近伊首都巴格達。油價一度短暫上漲，但又回落。
因為投資者預計，伊拉克南部的油田和出口的設施還不會受到上述戰亂影響。
7月初以來，布倫特油價跌幅達6.7%，紐約市場期油價格跌去7.4%。
地緣政治風險一直都是可能引起投資者敏感反應的因素。但除了烏克蘭和中東，現在還難以確定有什麽能在近期讓投資者擔心的地緣政治問題。
Watts認為，即便是看上去可怕的地緣政治威脅，眼下還更有可能只是讓投資者更謹慎，並沒有產生股市持久的下行調整。
Schomer說，很多投資者對這次牛市持觀望態度，他們希望得到回調的投資機會。