花旗財報的意義：華爾街大行的交易收入下滑可能沒那麽糟

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此前市場預計，交易收入的下滑將給財報季的華爾街大行蒙上陰影。然而，昨天花旗公布的財報顯示，情況並沒有那麽糟。 花旗財報顯示，第二季度花旗股票交易、固定收益以及外匯商品交易部門共計收入36.6億美元。在收入和盈利兩大指標上，花旗都超越了分析師預期。 花旗第二季度收入同比下降15%，大幅好於預期。今年5月，花旗集團首席財務官John Gerspach警告稱，花旗收入很可能在二季度同比下跌20%-25%。 作為第一家公布財報的大銀行，花旗財報無疑給其他華爾街大銀行的財報提供了指引。花旗財報之後，銀行股整體上漲。高盛、摩根士丹利、美國銀行和摩根大通上漲都在1%上下。銀行股的上漲帶動美股上漲，標普收盤上漲0.48%。 Gerspach稱，在五月最後一周及六月，市場回暖。他說， 隨著烏克蘭危機局勢緩和，市場松了一口氣。其他銀行也將從中獲益。然而，獲益多少將取決於其FICC的構成比例。 各大銀行對FICC部門的構成比例都沒有明確的披露，這遭到不少分析師抱怨。 花旗固定收益部門收入同比下跌12%，至30億美元。Gerspach表示，固定收益部門本季度收入上漲30%，而利率和外匯產品收入下跌30%。 這樣的情況對某些銀行來說會更加利好。 據預計，美國銀行第二季度表現將優於同行，因其業務較少依賴外匯部門，而更傾向於固定收益部門。在最近的研究報告中，Vining Sparks分析師Marty Mosby預計高盛財報或將高於此前分析師預期10%。 花旗好於預期的收入主要來自固定收益息差產品需求的增長，對高盛的財報有很重要的指導意義。 然而，由於其固定收益部門規模較小，摩根士丹利收入很可能在二季度下滑。據瑞信，二季度日均股票交易量下跌超過15%，從一季度的69億股下跌至58億股。花旗股票交易部門的收入同比下跌26%，至6.59億美元。花旗股票交易部門規模較小。Gerspach稱，如果在烏克蘭危機時，花旗沒有過於謹慎，收入或將僅下降15%。