彼得林奇曾提到對股價的12種最愚蠢(最危險)的錯誤認識：
1、股價已經下跌這麼多了,不可能再跌了；
2、抄底買入，你總能知道什麼時候一隻股票跌到底了；
3、股價已經這麼高了，怎麼可能再漲呢；
4、股價只有3美元，我能虧多少呢；
5、最終股價會漲回來的；
6、黎明前總是最黑暗的；
7、等股價反彈到10美元時我才會賣出；
8、我有什麼可擔心的，保守型股票不會波動太大；
9、等的時間太長了，不可能上漲了；
10、看看我損失了多少錢，我竟然沒買這只大牛股；
11、我已經錯過了一隻好股，我一定要抓住下一隻；
12、股市上漲，所以我一定是對的。股市下跌，所以我一定是錯的。
我認為還有第13種錯誤更為致命也更為隱蔽：價格已反映預期。
有的投資被腰斬再腰斬，但很多人一直呆在裡面不出來；而有的投資翻倍再翻倍，很多人一直準備但從未買入。我一直很好奇其中的原因。這並不能用研究不夠來解釋，因為很多老手也未能倖免。我認為最核心的原因是大家「誤認為」價格已反映預期，從而犯了允手指的不作為錯誤。
「價格已反映預期」其實是有效市場理論，但很多價值投資者卻從未察覺。因為這和我們觀察到的很多現象很吻合。比如重大政策或公司定期報告公佈前的幾個小時，股價就有反映，我們不得不承認「消息人士」其實比我們有優勢；再比如利好或利空消息公佈後，股價卻常常反向運動，即所謂的「利空出盡/利好出盡」。
「價格已反映預期」最可怕的地方在於讓人對自己的判斷產生懷疑，進而喪失信心，而信心對投資者是極重要的。久而久之就變得非常在意市場（短期漲跌）的反應，即使研究再深入也要尋求市場和其他投資者的認同，這從每個股吧或論壇裡都充滿了焦慮的投資者中可見一斑。很多人能做到不為股價短期的漲跌所動，但卻常常關注某一時點（比如定期報告公佈）的價格和市場觀點，就是這個原因。
「價格已反映預期」導致的最可能的結果就是鴕鳥政策，即什麼都不做。對任何事件，市場上總是能找到正反兩種聲音，而且看起來都很有道理，各種名人大V也指天發誓自己決不可能錯。於是我們就一等再等，看著持有的股票一跌再跌，看著計劃買入的股票一漲再漲。
要避免其實也很簡單，明確它是有效市場理論的東西並加以拋棄。買入和賣出都依據自己的研究來做決定（不要關注短期股價，尤其不要在意論壇裡的各種觀點），並用一個稍長的時間來驗證操作正確與否。