企業的核心價值到底是什麼？ 價值at風險

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我認為一個企業的真正的核心價值在其永續經營的能力，離開了這個假設，一切高成長，現金流等等都是浮云！ 我認為只有真正的理解了這句話，才算是踏入了「投資」這個行業。當然一筆好的投資是建立在企業不斷創造現金流的基礎上的。如果一個企業不創造現金，那麼經營的時間再長都沒有任何意義。

     舉兩個例子更好地理解：

     一、如果你知道幾天後你就要死了，那麼現在給你再多的錢也沒有任何意義了，因為一個人的核心價值就是活下去。只有活下去，價值才能體現，名和利才有意義，雖然總有一天你會死。企業也一樣，雖然總有一天會破產，但我們在投資的時候一定要明白核心價值是永續經營能力，這是大的前提假設，只有這樣現金流、高成長才有意義！

     二、當下的一個科技公司，發明了很牛逼的技術，瞬間公司從不賺錢到大賺，假設你能看見未來，你看見3年後，這公司能保持了年均500%以上的成長，那麼你一定會給現在的公司很高的估值。但如果你再看，5年後，因為這個公司賺錢多，這個行業瞬間成了熱門行業，新的競爭者不斷湧入，終於有新的公司能做得更好，於是這家公司瞬間破產了，那麼現在的你又會如何估值呢？或許有人會說科技公司沒有永續經營的說法，科技是不斷的更新換代，才能進步的行業，其實科技公司也是一樣的，比如google、騰訊，他們破產的概率很小，因為他們的永續經營能力很強，他們能夠自我革命，不斷更新，這就是價值的體現，所以市場給他們的估值一直很高，股價也長牛。

     說到底，我覺得投資就是人性的反映，每個人的人生觀價值觀都不同，所以，有的人追求高風險高回報，就算明知道公司5年後破產，也依然會奮力一搏，賭一下明年的高成長。當然，我是不否認這樣的價值觀的，這本身不是一個錯誤，畢竟一萬年太久只爭朝夕的人還是很多的。我寫文的目的只是抒發自己的價值觀，當然你也可以吐槽我，畢竟我也承認我厭惡風險（我的名字Value at risk 就是指在一定的置信水平下，未來特定的一段時間內的最大可能損失，不明白百度一下：VaR），我也有點理想主義者，外帶一點偏執。同時，我寫文也是希望大家能夠認清自己，瞭解自己是一個什麼樣價值觀的人，高收益預期的投資就要做好高風險的準備，知道自己是賭徒並不可怕，可怕的是不知道的人，所以中國股市20年來韭菜割了一茬又一茬。

    我對於現在的整體市場看法也一樣，現在市場根本不在乎一些公司5年後還在不在，市場已經徹底忘記了一個企業的核心價值是什麼了，這樣炒作下去，我可以拍腦袋預測：未來5-10年的時間裡，整體的平均價格指數會跌去一半，等到真正的註冊制一開，bomb！甚至跌去80%我都不會有任何的驚訝。

    所以，對於未來的A股市場，我的策略一直都是：買點ROE大於15的、價格被低估的股票，才能活著，至少也能保個全屍。