2014-01-02 NM
如果這是你在《壹週刊》首次看我的專欄，我相信這不是最後一次。我2014年的目標是，讓你了解投資市場發生的事，我會解釋我的投資標準和買入某隻股票的原因。
我會令你緊貼「天下第一倉」的每間企業，透過分析它們的中期及全年業績，一年兩次簡要概括它們的發展。我承認這不是精確的科學，所以我有時會出錯，但整體上它有一個相對驚人的表現。我不理會謠言，避開股票經紀，很少與那些不懂金融、很少買賣股票的人討論股票。我不賣股票，除非公司與董事做一些令人難以置信的事，和犯了不可原諒的錯誤。股票像小孩子一樣，如果他們傷風感冒了，你不會放棄他們。說不定隨着時間，他們會做得更好，接受短暫的挫折為企業生命的一部分。
不靠內幕消息
我很少到企業視察，因為他們不會告訴你財務報表以外的事，我也不想知道。如果有時我真的要見面，我會藉着這機會擴闊視野，而不是增加內幕消息。如果我真的知道內幕消息，我永遠不會用，我會忘記，而且永遠不會買賣這隻股票。如果我見到任何一家公司的主席是我認識的，我會問他時間，如果他戴的是Swatch，我會增持這間公司的股票，但如果他戴的是勞力士或者歐米茄，我不會增持。這世界有樣東西叫商業禮儀，你不是經常聽到陳啟宗發表意見，但當他要發表意見，一定是有關房地產或相關的事，而不是評論他在印尼的假期，或他買了隻鑽戒給妻子。我也不期望公司主席或行政總裁會談論股票，而不是他們的生意，如果他們這樣做，我會覺得可疑。當SOHO中國（410）的主席詳細地討論中國房地產，所有人很快便會知道，他掌握了這門專業，所以如果這公司的財務狀況都無可挑剔的話，我會買它的股票。
檢查數據再求證
一間企業最差的，就是對股東吝嗇，若不至少支付每股盈利35%作為派息，會令人懷疑利潤可能是假的。如果每股盈利增長15%，正現金流，也應該提高派息，沒有任何藉口剝奪股東的權利。當我仔細閱讀公司的財務資料，我看主席/行政總裁的報告，看看他們是否誠實和衷心。我會檢查數據是否與賬戶匹配。如果沒有，我會發電子郵件給企業的公關。如果他們沒有回覆，我會再打電話和發電子郵件給他們。如果仍是沒有得到回應，我會立刻賣掉股份。以上是我最基本的投資準則。我會每個星期在有限的空間內，分享自己的看法。隨着時間，我希望你會比大部分工商管理碩士更有知識。祝君好運！艾薩ijsofaer@gmail.com
艾薩 Isaac Sofaer
Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在 Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在 91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。ed_bn@nextmedia.com