現時的投資環境充滿着複雜性，中國、俄羅斯等國家，不但反對美國出兵敘利亞，更加警告美國聯儲局，不要暫停量化寬鬆措施，以免摧毀新興市場經濟。債息將加速上升
我發現新興市場的情緒頗奇怪，其實即使沒有了聯儲局主席伯南克，中、美兩國都能好好管理自己的經濟。新興市場一方面想「被餵」，另一方面卻指明「他們想吃什麼」，為什麼他們要求主宰美國的貨幣政策呢？若他們緊張自己手上的美國債券，因為債息上升而拖累價格大跌，他們大可隨時拋售，反正美國債券市場非常流通，而且債息將會以更快的速度攀升。俄羅斯及中國有很多國內經濟問題，是不能靠美國的量寬解決的，他們應該尋求自己的方法去解決，而非依賴美國的幫忙。在債券市場中，從來不是伯南克決定債息的高低，資產價格反映債券收益率在年內已上升了一倍，利率必然會走高，香港這個利率一直低企的地方要小心了！利率將會由2%上升至5%。
偉易達跌得無道理
講回我的「天下第一倉」，偉易達兩間全資附屬公司V Tech Communications和通訊設備有限公司，於美國德州北區被納斯達克上市公司Spherix入稟，控訴侵犯有關無線電話的專利權，拖累偉易達股價由$118下跌至$101。事實上，這兩間附屬公司佔偉易達的營業額根本微不足道，股價下跌也就毫無道理。面對專利權訴訟，本來就是企業的一部分，每年隨時產生過百萬費用，但對於偉易達這種穩健的公司，根本不足為懼 。最近亞洲及新興市場的貨幣危機，的確令人憂慮，不過這令貨幣利率返回合理值；人民幣很快會跟隨這跌勢，所以還是投資在美元及港元吧，我認為他們較安全，但不要投機，不然你會輸的。另外，小心那些持有亞洲及新興市場資產的銀行及保險公司，波動的匯率及市場，必定會影響貸款償還及增加壞賬撥備。現時中國國債正在大量發行，這是好事，中國應該發展債券市場，但要小心債券的質素才好投資，包銷商只以佣金為本，不會關心債券的價值。祝君好運！艾薩ijsofaer@gmail.com
艾薩 Isaac Sofaer
Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。ed_bn@nextmedia.com