6年前，有人早有預言，不做3C噹噹將會跌出電商前三的位置，李國慶說自己和管理團隊都接受這一現狀。「電商想每個品類都做強，我不信，」李國慶說，「年年研究，我們得出的戰略結論是，數碼3C千萬不要碰，不要挑戰蘇寧國美，另外蘇寧國美的手機、筆記本電腦是不賺錢的，是靠大家電、小家電賺錢。」所以，噹噹這幾年一直死守圖書、服裝、母嬰、家紡等幾個核心品類，併力求在這幾個品類中做到電商前三，而不再追求總銷售規模。
的確如此。從今年3月跌破4美元大關後，噹噹股價開始爬坡回暖，最高接近12美元。資本市場對噹噹這幾個月的表現，還算滿意。這幾個月，噹噹品類聚焦的戰略，初見成效，更重要的是，運營效率有了很明顯的提升。我們不妨進行下噹噹的數據解讀。
首先，一個不爭的事實是，噹噹與其他電商一樣，增速放緩。今年開始，電商整體增速放緩，更重要的是，馬太效應放大，也就是：巨頭們、大公司還在高速增長，但小公司的生存空間卻在迅速縮減。反映在淘寶、天貓內是，大賣家增速喜人，而小商舖卻恐慌、徬徨，徬徨，恐慌;而反映在淘外體系，則是京東依舊保持較高增速，雖說增速並未達到理想的100%(要知道，它們可是希望破1000億的) 。
噹噹今年Q1、Q2總體GMV同比增長僅為47%和52%，只可算差強人意。不過，噹噹平台業務GMV同期成長性倒表現得不錯，Q1、Q2分別增長了193%和178%。放在今年哀鴻遍野的電商行業來說，也算是難能可貴。
當然，開源的另一面，也有毛利。除了收入增加，我們也可以毛利增加視為開源。在毛利方面，噹噹還是做得不錯。今年Q1、Q2，噹噹的毛利率分別是17.16%、17.12%。同比增長48.29%、61.99%，遠高於同期的收入增長。噹噹今年毛利增長的最重要原因，還是在於開放平台的運營，它與國美在線有合作，噹噹入駐店面也增長喜人，還有便是今年推出的噹噹尾品彙，特賣頻道。開放平台的運營，反映在噹噹財報上，便是「其他收入」，這塊佔比2011、2012年，分別是1.86%、3.33%，但今年Q1、Q2，這一數字變成了4.36%、4.27%。
效率還意味著，節流。電商成本結構，除卻商品成本外，便是運營成本，運營包括有倉儲物流、市場費用、技術費用以及管理行政成本。2012年全年，噹噹股價之所以跌得厲害，主要便是運營效率的降低，它的運營成本增長率為53.14%，高於43.52的收入增長，當然2011年，噹噹的表現似乎也不好，61.10%的運營成本增長率，58.61%的收入增長。2012年Q4，是噹噹模式很重大的轉折，它的運營成本增長與收入增長，分別是31.78%、31.10%，兩者持平，意味著，增加一塊錢投入，剛好多賺一塊錢。今年Q1、Q2，噹噹的收入增長都高於運營成本的增長，意味著，噹噹多投一塊錢，至少能收入一塊二了。
從2012年Q1到2013年Q2，噹噹運營成本的增長率，分別為90.77%、72.23%、45.35%、31.78%、17.12%、17.70%，這是一條完美的下滑曲線，噹噹的成本控制還是很狠，這也難怪，李國慶曾自嘲說，自己是一個鋼蹦，都要掰成兩個花的主兒。
噹噹平台戰略初見成效，還體現在運營成本費率的數值上，如果我們以毛利為基數，噹噹已經從2012年，全年的168.82%，下降到了2013Q1的135.11%和Q2的131.91%，也就是說，它的虧損已經從68.82%，下降到了35.11%、31.91%，虧損寬度在減縮。如果按照這種速度，預計2014年Q1噹噹便可重新盈利。
噹噹網成為電商巨頭的可能性還是有的，但是需要先戰勝自己，才有可能成為一家電商「金錢豹」。